再生铅供应存在波动性 精铅报价已处观望状态
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【行情复盘】
沪铅主力合约收于17755，涨0.42%。SMM铅现货价格17650~17750均价17700+50
【重要资讯】
据SMM，华东地区某再生铅炼厂停产检修，预计8月产量环比7月下滑6000吨左右。据SMM调研，截至8月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.72万吨，较8月8日增加1.51万吨:较8月12日增加1.45万吨。据调研，由于沪铅2408合约进入交割，持货商移库交仓，铅锭社会库存大幅上升，并刷新近一个月的新高。近期铅价接连下挫，现货铅价格快速跌破万八关口，上下游企业观望情绪浓厚，加上部分中大型下游企业减产影响，铅市场交投两淡，也是铅锭社库累增的因素之一。另在铅价回落后，由于成本压力较大，少数再生铅炼厂出现减产动作，但更多的企业则是积极下调废电瓶收购价，以求平衡前期高价库存的成本，并扩贴水出售再生精铅，或对原生铅市场交易产生影响。此外，前期预购的进口陆续抵达，或使得社会库存仍有增量空间。
【市场逻辑】
美国新屋开工数据低迷，美元指数回落，有色多数反弹，铅波动。供应来看，原生铅8月供应预期增长，而矿端偏紧加工费继续低位运行，再生铅有检修消息出现，不过总体8月供应预期回升，而废电瓶收购价有所下调，再生铅报价贴水加深。铅价走弱，下游电池生产企业拿货情绪谨慎，再生铅冶炼厂表示精铅成交压力较大，高温天气&成品电池库存较高，江浙地区多家铅酸蓄电池生产企业有放假现象，需求端偏负面反�。刈⑿枨笸颈硐�。进口窗口收窄至关闭，近期有精铅供应市�。还孀偶鄹裣滦写翱诳焖偈照Ρ垡汛弁刺笮绦刈⒔诖翱诒浠�。国内期货仓单显著回升至5.7万吨上方，社库随着原生铅检修结束以及进口到货，而出现累库存倾向。LME铅库存近期降至20万吨以内，伦铅2000美元上方波动。
【交易策略】
铅上档注意17800，18000附近，下方关注17000支撑。后续注意废电瓶供应改善情况，再生铅供应存在波动性，进口资源流入因进口窗口变化下半月有减少可能，但累库暂延续，注意交割出库后现货供应情况。近远月价差料波动收窄，卖近买远跨期继续持有。
（来源：方正中期期货）